【年報】四川有兩家酒企市值超過千億元，一個是五糧液，另一個就是瀘州老窖，它們都是地方國企，盈利能力均為前三。

4月26日晚間，瀘州老窖（000568）發(fā)布了2023年報，全年實(shí)現(xiàn)營收302億元，增長20.3%，也是自2021年以來公司連續(xù)三年收入增長超過20%。

財報顯示，去年中高檔（大于150元/瓶）產(chǎn)品完成收入268億元，占比近九成，增長21%；其他酒類（小于150元/瓶）收入32.4億元，增長23%。無論是高價還是低價酒，瀘州老窖都賣得很好。

毛利率端看，中高端酒類毛利率增長1.22%至92.27%，其他酒類毛利率也增長3.31%至56.48%，整體毛利率88.41%，提高1.39%。

去年瀘州老窖完成總銷量約9.63萬噸，對應(yīng)酒類營收300.8億元，折合每噸酒收入31.24萬元。假設(shè)，每瓶酒容量500ml，則每瓶均價是624元。

2022年完成酒類銷量8.62萬噸，對應(yīng)酒類收入約248億元，噸均價為28.73萬元，每瓶均價574元，相當(dāng)于2023年提價50元/500ml。也就是說，瀘州老窖去年每噸酒提價2.51萬元或者8.7%。

拆分量價來看，瀘州老窖中高檔酒實(shí)現(xiàn)銷量3.76萬噸，同比增長1.24%，噸價71.27萬元/噸，同比增長19.6%。瀘州老窖對主要產(chǎn)品國窖1573和60版特曲均進(jìn)行提價，這應(yīng)該是該公司中高檔產(chǎn)品噸價上漲的重要原因，也是銷量只增長1.24%，但是收入增長兩成以上的直接原因。

瀘州老窖其他酒產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)銷量5.87萬噸，同比增長19.64%，噸價為5.52萬元/噸，同比增長 2.7%，基本穩(wěn)定。中高檔酒的均價是其他酒類價格大約14倍。整體看，兩大類產(chǎn)品都做到了量價齊升，這為公司利潤增長打下了基礎(chǔ)。

瀘州老窖2023年完成利潤總額178億元，比2022年139億元增長28%；完成歸母凈利潤132.5億元，增長27.8%，自從2014年后連續(xù)9年保持在20%以上。

根據(jù)董事會通過的利潤分配計(jì)劃，瀘州老窖計(jì)劃每10股派息54元，累計(jì)派息約79.5億元，分紅率為60%，連續(xù)3年分紅率超過60%。

瀘州老窖是國內(nèi)濃香型酒企代表，主要股東是瀘州市國資委下屬的老窖集團(tuán)和興瀘投資，合計(jì)持股約50.8%，它們將得到派息金額超過40億元。

作為一家國企，瀘州老窖的高管薪酬多數(shù)在百萬元以上。最高是董事長劉淼超過166萬元，總經(jīng)理林鋒薪酬164萬元，常務(wù)副總經(jīng)理王洪波年薪約132萬排第三；財務(wù)總監(jiān)謝紅的薪酬約130萬元，監(jiān)事會主席薪酬楊平約121萬元，也靠前。

不過，高管們更大的財富還是來自股權(quán)。截至去年末，9名高管持股數(shù)量在6.28萬股至28.8萬股，持股最高也是董事長劉淼，再加上薪酬，其總身家超過5300萬元。實(shí)際上，由于每股分紅5.4元，劉淼還可以得到股息約155.5萬元，超過基本薪酬了。連同劉淼，瀘州老窖共計(jì)9名高管身家都超過千萬元。

截至去年末，瀘州老窖員工總數(shù)3770人，比2022年末增加約100人，人均創(chuàng)收802萬元，人均創(chuàng)利351萬元。該人效實(shí)際上大大超過貴州茅臺的。

去年瀘州老窖人均薪酬超過30萬元，但比2022年減少2.6萬元，在瀘州，這個薪酬還是相當(dāng)豐厚的。

至4月27日，瀘州老窖總市值2744億元，也是四川省市值第二的上市企業(yè)，對應(yīng)132.5億元?dú)w母凈利潤，市盈率大約20倍，其186.42元股價對應(yīng)5.4元年度派息，股息率2.9%